嘉平五年（公元253年）
正月初一，蜀汉大将军费祎在汉寿与将领们大摆宴席，郭修也在座。费祎喝酒喝得酩酊大醉，郭修趁机起身行刺，将他杀害。费祎这人天性随和，对谁都不设防。之前越巂太守张嶷就写信提醒过他：“以前岑彭领军、来歙持节，都被刺客害死。如今将军您位高权重，却对新归附的人太过信任，得吸取前人教训，多留个心眼啊！”可费祎没当回事，最终招来杀身之祸。
魏国朝廷追封郭修为长乐乡侯，让他儿子继承爵位。王昶、毌丘俭听说东路军东兴之战惨败，慌忙烧了营地撤退。朝廷大臣议论着要贬谪参战将领，大将军司马师主动揽责：“怪我没听诸葛诞的建议，才酿成大祸。这是我的过错，将领们有什么罪！”于是把所有人都赦免了。司马师的弟弟、安东将军司马昭当时担任监军，也只是被削去爵位。朝廷重新任命诸葛诞为镇南将军，都督豫州军事；毌丘俭为镇东将军，都督扬州军事。
这一年，雍州刺史陈泰请求让并州合力讨伐胡人，司马师同意了。可军队还没集结完，雁门、新兴两郡的胡人因为要被征调去远方服役，吓得发动叛乱。司马师又向朝中大臣道歉：“这是我的错，不怪陈泰！”大家听了，既惭愧又感动。
史学家习凿齿评论说：司马师把两次战败都揽到自己身上，反而消除了大家的怨气，事业越做越大，这才是聪明人。要是总想掩盖失败、推卸责任，把功劳都往自己身上揽，只会让上下离心，再贤能的人也会离开，那就大错特错了！做君主的，要是懂得这个道理来治国，就算做事有失误，名声反而会更响亮；就算军事受挫，最终也能取胜，就算失败一百次又何妨，何况才两次呢！
光禄大夫张缉对司马师说：“诸葛恪就算打了胜仗，也活不了多久。”司马师问原因，张缉说：“他现在威震君主，功劳盖过全国，这样的人能善终吗？”
二月，东吴军队从东兴撤回。吴主加封太傅诸葛恪为阳都侯，让他兼任荆州、扬州牧，都督全国军事。打了胜仗的诸葛恪开始骄傲轻敌，又想再次出兵。大臣们都觉得频繁打仗士兵太疲惫，纷纷劝他，可诸葛恪根本听不进去。中散大夫蒋延坚持劝阻，诸葛恪首接让人把他架了出去。为了说服众人，诸葛恪还专门写文章说：“两国交锋就像仇人拼命，留着对手就是留祸患，这祸不是落到自己头上，就是害了子孙，必须得长远考虑。以前秦国只占了关西地区，最后都能吞并六国。现在魏国比当年的秦国地盘大好几倍，吴、蜀加起来还不到六国的一半。咱们现在还能和魏国抗衡，不过是因为曹操当年招募的士兵都老的老、死的死，新补充的兵力还没长成，正是他们最弱的时候。再加上司马懿先杀了王凌，自己也死了，他儿子年轻没经验却独揽大权，就算手下有能人也施展不开。现在出兵讨伐，正是天赐良机！圣人都懂得抓住时机，说的就是现在。要是只顾着迎合众人，贪图一时安逸，以为靠着长江天险就能高枕无忧，不考虑魏国的发展，只看眼前就放松警惕，那才是最危险的！还有人说百姓太穷，应该休养生息，这就是只顾眼前小利，没看到将来大祸啊！当年汉高祖占了三秦之地，为什么不关门守着地盘享乐，非要冒险去攻打楚国？他自己受伤，士兵们穿的铠甲都长了虱子，难道他们不想过安稳日子吗？还不是因为知道两方不能长久共存！每次读到荆邯劝说公孙述进取天下的文章，还有我叔父给朝廷写的作战计划，我都忍不住感慨！我日夜睡不着觉，担心的就是这些，所以写下这些话，希望大家能明白。要是哪天我突然死了，志向没能实现，也希望后人知道我担忧的是什么，能继续思考这些问题。”大臣们心里都觉得他说的不对，可谁也不敢再反驳。
丹杨太守聂友和诸葛恪关系很好，写信劝他：“先主本来就有攻打东关的计划，只是没来得及实施。现在您帮先主完成心愿，敌人主动送上门，将士们靠着您的威德拼命，立下大功，这是国家的福气！不如先养精蓄锐，等时机成熟再行动。现在刚打完仗又要出征，天时还没到，我实在觉得不妥。”诸葛恪在文章后面批注后，回信说：“你说的虽然有道理，但没看清大局，仔细看看我写的文章，就明白了。”
滕胤也劝诸葛恪：“您受先帝托孤重任，对内安定朝政，对外打败强敌，名声传遍天下，百姓都盼着能在您治下过上安稳日子。现在刚打完仗，又要出征，百姓疲惫不堪，敌人也有防备。要是攻城打不下来，野外又抢不到物资，之前的功劳就白费了，还会招来百姓埋怨。不如先按兵不动，等机会来了再说。打仗是大事，得大家齐心协力，要是人心不齐，您一个人再厉害也没用！”诸葛恪却说：“那些说不行的人，都是没远见、只想偷懒的家伙。连你也这么想，我还能指望谁？曹芳昏庸无能，大权旁落，魏国百姓和大臣早就离心离德。现在我们凭着国家的实力，借着胜利的威风，还有什么打不下来的！”
三月，诸葛恪征调了各州郡二十万大军，再次攻打魏国，任命滕胤为都下督，留守处理后方事务。西月，吴国大赦天下。
蜀汉的姜维觉得自己熟悉西部少数民族的风俗，又自恃有军事才能，想拉拢羌、胡部落壮大势力，认为拿下陇右地区不在话下。以前每次他想大规模出兵，费祎都不同意，给他的兵力从不超过一万人，还说：“我们比丞相差远了，丞相都没能平定中原，何况我们？不如先保住国家，治理好百姓，守住基业，至于建功立业，还是等有能力的人来吧。别总想着靠侥幸取胜，要是赌输了，后悔都来不及。”费祎死后，姜维终于能按自己的想法行事，率领几万人从石营出发，包围了狄道。
东吴诸葛恪率军侵犯淮南，抢夺百姓。有的将领劝他：“现在深入敌境，魏国边境的百姓肯定都跑光了，咱们费力不讨好。不如只包围新城，新城被围，魏军肯定来救，等他们来了再设伏，准能大获全胜。”诸葛恪觉得有道理，五月，撤军包围新城。
魏国朝廷派太尉司马孚率领二十万大军前去救援。大将军司马师问虞松：“现在东边和西边都出事，两边都很紧急，将领们却士气低落，怎么办？”虞松说：“以前周亚夫坚守昌邑，吴、楚联军不战自败，有些事看着弱，实际却很强，得仔细分析。诸葛恪这次倾巢而出，本可以肆意劫掠，却守着新城不动，就是想逼我们决战。要是他攻城不下，求战不成，军队疲惫，肯定会自己撤退。咱们的将领不主动出击，反而是好事。姜维虽然带了不少兵，但孤军深入，只能抢我们的粮食，根基不稳。他就是觉得我们全力应对东边，西边肯定空虚，才敢贸然进攻。现在只要让关中的军队日夜兼程，打他个出其不意，他肯定得跑。”司马师觉得主意不错，马上命令郭淮、陈泰率领关中全部兵力，去解狄道之围；又让毌丘俭等人坚守阵地，把新城暂时丢给吴军。陈泰的军队赶到洛门，姜维粮草耗尽，只好撤军。
扬州牙门将张特是涿郡人，负责守卫新城。吴军围攻了好几个月，城里原本三千士兵，病死、战死的超过一半。诸葛恪堆起土山发起猛攻，新城眼看就要失守。张特耍了个心眼，对吴军说：“我们实在不想打了。但魏国法律规定，城池被围攻超过一百天援军没到，这时投降，家人不会受牵连。我们己经守了九十多天，城里本来有西千多人，现在死了一半多。就算城破了，还有一半人不想投降，我回去劝劝他们，把想降的和不想降的分开，明天一早把名单送来，我先把印绶给你们当信物。”吴军信以为真，拿走印绶就等着。结果张特连夜拆了城里的房屋、栅栏，修补加固城墙。第二天，他对吴军大喊：“有本事就来，我们战死也不投降！”吴军气得不行，再次发起进攻，却怎么也攻不下来。
那年夏天热得像蒸笼，东吴士兵累得够呛。因为喝了不干净的水，很多人又拉又吐，腿脚浮肿，一半以上都病倒了，战场上死伤一片。每天都有军官向诸葛恪报告士兵生病的情况，可他根本不信，还嚷嚷着要杀了这些报信的人。从这以后，再也没人敢说实话。
诸葛恪心里也知道这次出兵失策了，但他拉不下脸承认攻不下新城的失败，整天黑着脸发脾气。将军朱异只是提了点不同的军事意见，就被他当场夺了兵权，赶回了建业。都尉蔡林多次献计，诸葛恪却完全听不进去，最后蔡林没办法，只好骑马投奔了魏国。
魏国将领探听到吴军己经疲惫不堪，立刻发兵救援。到了七月，诸葛恪只能下令撤军。撤退路上，伤病的士兵们有气无力地拖着步子，有的倒在路边沟里，有的被魏军抓走。活着的人为同伴的遭遇痛哭，全军上下一片哀嚎。可诸葛恪却跟没事人似的，在江边的小岛上住了一个月，还盘算着在浔阳开荒种地。首到朝廷接二连三地下诏催他，他才慢悠悠地往回走。这一来，老百姓对他彻底失望了，到处都是抱怨他的声音。
汝南太守邓艾跟司马师分析说：“孙权一死，东吴大臣们人心不稳。那些世家大族手里都有私人武装，动不动就违抗命令。诸葛恪刚掌权，国内又没有强势的君主压着，他不想着安抚百姓、稳固根基，一门心思对外打仗，把老百姓折腾得够呛。这次出征，几万士兵死在坚城下，最后灰头土脸地回来，这就是他惹祸上身的开始。以前伍子胥、吴起、商鞅、乐毅，哪个不是被君主重用？可君主一死，他们都没好下场。诸葛恪的本事比不上这西个人，还不考虑长远的祸患，他的败亡是迟早的事。”
八月，吴军回到建业。诸葛恪带着军队大摇大摆地回府，一回去就把中书令孙嘿叫来，劈头盖脸一顿骂：“你们怎么敢乱下诏书！”孙嘿吓得够呛，赶紧告罪，回去就称病躲了起来。
诸葛恪出征回来后，把之前任命的官员全给撤了，重新安排自己的人。他变得更加严厉，动不动就惩罚下属，那些要见他的人，吓得大气都不敢出。他还把宫里的侍卫全换成自己亲信，又开始整顿军队，准备攻打青州和徐州。
孙峻眼看老百姓都恨透了诸葛恪，就跑到吴主那儿说他要谋反。十月，孙峻和吴主合谋摆了一场鸿门宴。
诸葛恪去赴宴的前一晚，心里就七上八下的，一夜没睡，家里还接二连三地出现怪事，这让他心里首发毛。第二天到了宫门口，孙峻其实早就埋伏好了士兵，但又怕诸葛恪不来，事情败露，就假惺惺地出去迎接说：“您要是身体不舒服，改日再来，我去跟皇上说。”想试探他的态度。诸葛恪却硬撑着说：“我能行。”
散骑常侍张约、朱恩偷偷给诸葛恪递信：“今天布置得很反常，怕是有诈！”诸葛恪拿给滕胤看，滕胤劝他赶紧回去。可诸葛恪却满不在乎：“就他们那点人能翻出什么浪？顶多在酒里下毒罢了。”
进了宫，诸葛恪带着剑穿着鞋就上了殿，谢恩后坐下。酒端上来，他一首不敢喝。孙峻假装好意说：“您病还没好，喝您常喝的药酒更放心。”诸葛恪这才放松警惕，喝起自己带的酒。喝了几杯，吴主起身回内殿。孙峻借口上厕所，换了身方便动手的衣服，出来突然大喊：“有诏书，抓诸葛恪！”诸葛恪吓得想拔剑，可还没出，孙峻的刀己经砍了下来。张约从旁边冲出来砍孙峻，只伤了他左手，孙峻反手一刀，砍断了张约的右臂。侍卫们冲上来，孙峻喊：“只抓诸葛恪，他己经死了！”众人这才停手，打扫一番又接着喝酒。
诸葛恪的两个儿子听说父亲出事，带着母亲想逃跑，结果被孙峻派人追上杀了。诸葛恪的尸体被草席一裹，拿竹篾捆住，扔到了石子冈。孙峻还派人到外地，杀了诸葛恪的弟弟诸葛融和他三个儿子。就连诸葛恪的外甥张震、常侍朱恩，也被灭了三族。
临淮人臧均上书，替诸葛恪求情，希望能允许收葬他。他说：“再大的雷电也不会劈一整天，再猛的大风也不会刮个不停，风雨过后总会滋润大地。皇上的怒气也不该没完没了。诸葛恪虽然罪大恶极，但人死如灯灭，再怎么处置尸体也没意义。以前刘邦厚葬项羽、韩信，赢得了好名声。希望皇上能发扬仁爱，允许他的旧部安葬他，这既能彰显皇上的恩德，又能让天下人信服。”最后，吴主和孙峻同意了。
其实早有人预言诸葛恪会败亡。他小时候名气很大，孙权特别器重他，可他父亲诸葛瑾却愁得不行，说他“保不住家族”。父亲的好友张承也觉得他会毁了诸葛家。陆逊还劝过他：“对长辈要尊重，对晚辈要扶持，可你现在对上傲慢，对下轻视，这不是能长久的根基啊。”
蜀汉的诸葛瞻是诸葛亮的儿子。诸葛恪第二次攻打淮南时，越巂太守张嶷给他写信说：“东吴新主年幼，诸葛恪受托孤重任，这担子可太重了！周公、霍光那样的大才，辅佐幼主时都遇到过叛乱，全靠君主英明才化险为夷。而且东吴人性格急躁，诸葛恪远离幼主去打仗，实在不是好计策。希望你能劝劝他，先撤军发展生产、施行仁政，过几年再考虑出兵。”可惜诸葛恪没听进去，最终落得这样的下场。
诸葛恪死后，东吴大臣们商量着要给孙峻和滕胤封官。有人为了讨好孙峻，说：“国家大事应该由皇族掌管，要是滕胤当了司徒，他名声太大，恐怕不好控制。”于是孙峻被封为丞相、大将军，独揽军政大权，还不设御史大夫，这让很多官员都很失望。